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　　12月美國新增非農就業人數為25.6萬人，大幅高于市場預期的16.5萬人。受此影響，華爾街各機構進一步下調降息預期，上週美股三大指數集體收跌，美債收益率小幅走高。

　　在就業數據持續改善的情況下，市場降息預期進一步降溫。根據CME觀察顯示，截至1月10日，市場預期美聯儲下一次降息大概率要到6月份；預期2025年降息空間或僅25BP。

　　近期的FOMC議息會議上，美聯儲就曾暗示或放緩降息。在當前就業健康的環境下BG大遊，美聯儲需要看到更確定的通脹下降趨勢，可能才會落地下次降息。

　　短期內，受特朗普上台影響，市場再通脹的預期仍在，美債收益率或維持高位；隨著下一次降息落地，可能帶來美債收益率的向下震蕩。

　　對美股而言，短期或受制于降息預期放緩BG大遊，但降息放緩意味著就業市場與經濟仍然強勁，基本面才是美股走強的核心驅動力。從以往預防式降息來看，降息停止後的經濟環境BG大遊，對美股整體仍有支撐。

　　本週三公布的美國通脹數據將成為市場關注的重點，可能會導致投資者進一步降低對美聯儲降息的預期。經濟學家預計BG大遊投資股票，，美國去年12月CPI環比增速將維持在0.3%，同比增速將上升至2.9%；剔除能源和食品等波動較大因素的核心CPI通脹將同比增長3.3%，環比增速將放緩至0.2%。

　　日本經濟回暖，1月加息預期升溫日本央行發布報告顯示，9個地區都報告經濟溫和復蘇或適度回升，顯示經濟預期更樂觀；11月基本工資同比增長2.7%BG大遊，，創32年以來最大漲幅，顯示工資增速的韌性加強，為日央行進一步加息形成支撐。目前市場對日央行2025年內的加息預期已升至50bps，其中1月加息預期超50%。

　　財政部：2025年財政政策更加積極在近期國新辦發布會上，財政部副部長廖岷介紹財政高質量發展成效天涯海閣論壇BG大遊，其中就包括2025年更加積極的財政政策。他強調，面對內外部環境的新情況和新問題，財政有充足的政策空間和工具BG大遊。財政部將密切跟蹤國際國內形勢，適時進行科學設計和動態調整，梯次拿出政策“後手”，為經濟社會發展提供強有力的支持天涯海閣論壇。

　　1月17日，國家統計局將發布2024年12月及全年宏觀經濟數據。機構預測，隨著一攬子政策持續顯效天涯海閣論壇，2024年第四季度經濟增速或明顯回升，5.0%左右的全年經濟增長目標有望較好實現。2025年更加積極有為的宏觀政策將會實施，為經濟發展營造良好的政策環境。

　　近期黃金價格震蕩回升。1月10日，受避險情緒影響，金價延續漲勢。COMEX黃金期貨上漲0.90%，報2715美元/盎司。倫敦現貨黃金報每盎司2689美元BG大遊，觸及12月中旬以來最高。此外，1月7日，中國人民銀行發布數據，2024年12月，中國黃金儲備1913億美元，已經是連續第二個月持續購金。

　　互認基金申購火爆自2025年1月1日起，《香港互認基金管理規定》正式實施。據不完全統計天涯海閣論壇，目前市場上約有37只香港互認基金在內地公開銷售（不同份額合並計算，包括暫停申購的產品），其中有22只權益基金和15只債券基金。新規實施後不久，剛開放份額的多只美元債互認基金就被火爆申購，額度再次告急而暫停銷售。

　　公募REITs迎來開門紅開年以來，公募REITs延續了2024年底的強勢表現，中證REITs指數年初至今累計漲幅達到3.78%，超四成公募REITs產品年內漲幅超5%。去年12月至今天涯海閣論壇，數只公募REITs累計漲幅超過20%天涯海閣論壇。展望未來，不少機構認為2025年公募REITs市場增量資金進入可能性較高，公募REITs有望維持震蕩走牛表現。

　　境內信託，也稱為在岸信託、國內信託，是指設立在國內，信託關系人及信託行為在國內進行的信託。關于境內信託，2001年國家頒布的《信託法》，《關于加強規範資產管理業務過渡期內信託監管工作的通知》（信託函[2018]37號），以及最高人民法院發布的《九民紀要》天涯海閣論壇BG大遊APP下載，，這三個文件構建了整個境內信託的法律框架信託。

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