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　　2024年是信託業在三分類新規下再出發的元年，也是信託公司在歷經“新分類格局”“新監管體制”“新評級標準”“新盈利模式”和“新市場環境”等行業變革，逐步調整定位走出陣痛黑人vodafonewifi巨大，由轉型探索期走向轉型發展期的關鍵之年。信託公司繼續深入挖掘自身資源稟賦，聚焦做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，加快推動服務生態創新，不斷提升服務意識和專業服務能力，盡快實現盈利模式轉變，打造新的盈利支撐體系。

　　根據中國信託業協會最新披露的數據，截至2024年上半年，信託資產規模餘額達到27萬億元，較2023年四季度末增加3.08萬億元，較上年同期增加5.32萬億元，同比增速為24.52%，實現了自2022年二季度以來，信託資產規模連續9個季度的正增長。同時，實現了行業業務結構的不斷優化。

　　從信託業務投向結構來看，截至2024年二季度末，行業資金信託總規模達19.95億元BG大遊平台首頁，同比增長27.10%。其中，投向證券市場（含股票、基金、債券）的規模合計8.34萬億元，佔比41.81%，同比上升64.89%，佔比提升9%；投向金融機構規模2.96億元，佔比14.83%，同比增長35%，佔比提升1.19%；而投向傳統工商企業、政信基礎設施以及房地產領域的規模分別為3.87萬億元、1.63萬億元和0.92萬億元，在總規模中分別佔比19.39%、8.19%和4.61%，佔比較2023年同期分別下降4.99%、1.45%和2.07%。

　　從信託資金運用方式上看，截至2024年二季度末，資金信託中，交易性金融資產投資規模達12.10萬億元，佔比60.66%，同比增長34.68%；而傳統信託貸款規模則僅為3.55萬億元，佔比不足20%，資金運用方式結構調整明顯。

　　此外，從固有資產投資上看黑人vodafonewifi巨大，為聚焦主業發展黑人vodafonewifi巨大，補充轉型關鍵期資金流，年內有多家信託公司繼續掛牌出售所持公募基金、券商等子公司股權。信託公司通過出售子公司股權，“瘦身增肌”可以更好回歸主業，發揮比較優勢，實現高質量轉型發展。

　　以上均表明在新的經濟和監管環境下BG大遊平台首頁，信託行業正主動順應監管淨值化、標準化、本源回歸的轉型導向，通過聚焦主責主業，增加流動性和靈活性更高的金融資產投資，逐步擺脫傳統非標債權業務依賴，積極向標品、普惠等監管鼓勵的業務轉型，且成效顯著。

　　歷經近6年的風險管控，行業風險底數日益清晰，行業風險基本出清，前期步入高風險的信託公司多已在重整、接管甚至破產清算中，完成存量風險清理，部分風險信託公司恢復展業；前期違規的資金池及通道業務等的壓降和清退已接近尾聲；而對正常經營機構和正常業務，“打破剛兌”也成為行業轉型發展的基本共識。同時，業務分類改革和分級分類差異化監管也為防範行業風險再次積聚奠定了堅實基礎。2024年，行業存量風險幾近出清，信託業進入了健康發展狀態。

　　同時，信託公司業務轉型愈加規範。一方面，下發監管評級結果，嚴格落實分級分類監管，按1-6級對不同信託公司的展業範圍黑人vodafonewifi巨大BG大遊平台首頁、拓展領域以及創新資質等進行差異化管理，部分創新業務僅允許評級較高信託公司開展。另一方面，年內開展多次線上線下監管指導，通過對信託公司非標業務組合投資、明確平台業務展業標準黑人vodafonewifi巨大、規範理財子公司業務合作，鼓勵長期資金入市以及央企退金等要求，從業務開展角度，進一步指導信託公司業務的規範開展和轉型，避免了將轉型/創新業務再次淪為監管套利的工具，推動信託公司真正回歸本源，實現健康可持續發展。

　　2024年，信託行業緊密圍繞中央金融工作會議和中央經濟工作會議精神，緊跟監管導向，推動信託服務生態創新、業務結構革新多點開花。資產服務信託已進入爆發式發展、全面布局的新階段，成為名副其實的信託業務主業。

　　總量上看，根據中信登數據，截至2024年三季度末，全年累計新設立資產服務信託業務38614筆，成立規模33142.59億元，規模佔比53.4%；同時，根據最新披露數據，全行業資產服務信託總量已超11萬億元，佔比約40%，規模和增速均超過資產管理信託。

　　具體業務上看，服務領域不斷擴展，除傳統家族信託、資產證券化信託外，家庭信託、薪酬福利信託、破產重組信託、養老服務信託BG大遊平台首頁、預付費服務信託、知識產權服務信託、擔保品服務信託、數字信託等轉型新領域均實現突破式發展黑人vodafonewifi巨大。例如BG大遊平台首頁，目前，全行業已有40餘家信託公司開展了累計5366筆家庭信託，總規模達108億元，其中，僅2024年前三季度便成立3293筆，規模70.64億元，佔比達70%左右；多家信託公司開展了知識產權服務信託、擔保品服務信託、數據信託、養老服務信託，支持科創金融、數字金融發展，圍繞養老第三支柱，助力譜寫養老金融大文章。此外，慈善信託也在修改後的《中華人民共和國慈善法》實施後，迎來了“匝道提速”，截至2024年三季度末，已備案慈善信託數量達2055單，業務規模近80億元，未來隨著財產登記以及稅收優惠政策的落地，有望繼續保持快速增長。

　　同時，證券投資標品業務成為資產管理信託的業務主力。部分信託公司，如中糧信託、國投信託、華能信託等，已實現全部非標融資業務向標品投資業務的轉換。同時，標品業務產品線布局更加豐富，除過去信託公司重點拓展的類現金管理產品和債券定開產品外，抓住資本市場機遇，多家信託公司上架以偏股投資為主、不同風控策略的權益類或混合類產品，資管信託產品線進一步豐富。

　　然而喜憂參半的是，雖然在監管支持和信託公司的努力下黑人vodafonewifi巨大，信託行業業務轉型進入發展快車道，但盈利模式轉型進度卻依舊遲緩，主要盈利重任仍由資產管理信託承擔。而包括家族、家庭信託在內的資產服務信託和慈善信託目前仍多處于“賠本賺吆喝”狀態，甚至為了搶佔市場，部分公司一度進入惡性價格競爭BG大遊平台首頁。例如，近期在資產證券化受託人業務領域，100萬億元規模的受託資產，有投標信託機構報出1萬元競標價格，甚至難以覆蓋合同打印等基本費用，更難言人力成本。這也是行業整體資產規模保持穩定增長黑人vodafonewifi巨大，但經營業績依舊承壓的部分原因。未來，在業務模式轉變取得進展的同時，加快推動向可持續發展的盈利模式轉變，以支撐信託公司健康高質量發展仍是行業亟須解決的重要課題。

　　（作者單位：邢成為清華大學法學院金融與法律研究中心，王楠為天津信託有限責任公司產品創新中心）bg大遊集團，個人理財，BG大遊